Eu sou um grande fã do jogo e tenho quase todas as expansões. Para mim, se você realmente gosta do jogo ou pretende jogar com certa frequência, eu diria que todas valem a compra. Claro que umas mais que outras, por aumentarem a jogabilidade ou mudarem realmente o jogo de alguma forma. Então, vou tentar explicar o meu ponto quanto às expansões.
Jogo base
Small World ou Small World Underground
Ambos são parecidos, porém o underground possui as relíquias, o que dá um diferencial ao jogo sem necessitar de nenhuma expansão. Por isso muitos preferem o underground ao clássico, mas eu acho que os 2 têm valor e compensam ter.
Expansões de raças
A Spider's Web
Be Not Afraid
Cursed!
Necromancer Island
Royal Bonus
Grand Dames
Como falado no início do post, eu gosto muito do jogo e tento jogar o máximo possível, tanto que tb tenho no steam. Por isso fiz questão de ter todas as raças possíveis, pois assim o jogo não fica repetitivo. De qualquer forma eu sei que o game funciona sem adição de raças, apenas com as que já vem no jogo base. Para mim todas aqui são parecidas em qualidade, exceto a do Necromancer, isso porque fica bem difícil ganhar sendo o necromancer. Achei um pouco desbalanceado o jogo com ele, mas como disse, para quem curte acho válido. Caso queira apenas alguma variedade, opte por uma ou quantas quiser das outras.
Obs: Spiders Web e Be Not Afraid vem com um insert plástico parecido com o que vem na caixa base, tornando possível guardar as fichas das novas expansões. Então acho uma boa optar por essas em caso de ter que escolher.
Eventos
Tales and Legends
Para mim a melhor expansão, isso porque muda bastante o do jogo. Acredito que seja bom, principalmente, em mesas com novatos e experientes jogando juntos. Isso porque acaba virando o jogo ou dando chances para alguns que estão mais atrás, nem sempre claro.
Novos mapas e/ou mecânicas
River World
Sky Islands
6 Player Board
Realms (já vem com a expansão tunnels)
Aqui já acho que sirva para quem é mais fã do jogo mesmo, principalmente o Realms que serve para você fazer o seu tabuleiro de jogo. River World eu já tenho e achei bem legal, pelos eventos e pela pirataria em si kkkk. O Sky Islands eu estou bastante ansioso para adquirir, isso porque adiciona novas raças, um jogador (pode chegar a 6 ao invés de 5 no jogo) e um novo mapa que se une ao do jogo base. Pois é, muita coisa boa junto hehehe. Por último o 6 Player board que nada mais é que um mapa de frente e verso para o clássico e underground, bom para grupos maiores.
Extras
Leaders
Tunnels
São as menos interessantes para mim, Leaders adiciona 1 ficha de cada raça com uma condição e o Tunnels liga underground e jogo clássico no mesmo jogo (além de aumentar p 6 o número max de jogadores). Não curti muito ambas mas para quem gosta de ter tudo completo é válido.
Conclusão
Enfim, não expliquei detalhadamente como cada uma afeta o jogo, mas tentei dar uma opinião baseada na minha experiência com o jogo. Se não me engano foi o primeiro jogo moderno que me apresentaram, isso já tem uns anos heheheh, e até hoje gosto muito. Minha coleção vem aumentando, perdendo alguns jogos e ganhando outros mas esse irá permanecer firme e forte.
Para finalizar de vez, caso eu tivesse que escolher o mínimo de itens possíveis, iria de Small World base, tales and legends e Spiders web.