Arkham é uma cidade sob constante ameaça de um terror cósmico. Forças escuras atuam nos bastidores para enfraquecer o tecido da realidade. As pessoas sentem que se Arkham cair, isso pode significar o fim de tudo. Mas existem maneiras para enxergar a escuridão. O Anel das Sombras foi encontrado nesse momento crítico. Os habitantes do vale Miskatonic precisam empunhar esse artefato e impedir o fim antes que ele chegue.

Em Shadow of the Elder Gods, 1 a 4 jogadores assumem os papéis de moradores de Arkham, trabalhando juntos para impedir que os terrores cósmicos destruam a realidade. Shadow foca nas consequências de forças escuras conspirando contra os jogadores, em vez de focar no combate. Os jogadores passam os turnos gastando ações para viajar a pontos de Arkham para obter Conhecimento, contratar Músculos, coletando Espólios e lidando com as Ameaças.