Waterloo: Napoleon's Last Battle permite que os jogadores reflitam uma das batalhas mais famosas da história. Um jogador assume o papel do imperador Napoleão Bonaparte comandando o exército francês e o outro comanda o exército aliado liderado pelos britânicos sob o comando do duque de Wellington e o exército prussiano comandado por Gebhard von Blücher.

Sistema de impulso de área de ritmo rápido e emocionante no qual os jogadores realizam ações de impulso alternadas até que ambos os jogadores passem ou uma rolagem de dados termine a fase de impulso, potencialmente pegando um ou ambos os jogadores desprevenidos. O mapa é dividido em áreas de diferentes tamanhos e formas, dependendo do tipo de terreno. As unidades são ativadas em uma área por seus respectivos Líderes. O sistema de combate é baseado em jogadas de dados opostas, após adicionar a força de suas unidades, terreno e outros bônus. Comandantes e líderes podem potencialmente liderar ataques ou intervir para salvar uma defesa falha.