Os jogadores iniciam Mascarade com seis moedas e uma carta personagem de forma aleatória. Personagens ficam virados para cima apenas o tempo suficiente para que os jogadores mais ou menos memorizem, então têm a face voltada para baixo. Seu objetivo é ser o primeiro jogador a manter 13 moedas.

Em um turno você assume uma das três ações:
1) Anunciar o seu personagem: Solicite o poder de um determinado personagem e faça a ação associada. Você não tem que ter essa carta de personagem na frente de você para tomar essa ação, mas se alguém diz que é esse personagem e revela a carta para prová-lo, o jogador realiza a ação em vez e você, enquanto você perde uma moeda para o tribunal.
2) Trocar cartas ou não: pegue a carta de personagem de outro jogador, e juntamente com a sua, coloca debaixo da mesa, embaralhe, em seguida, dá uma carta para o outro jogador, mantendo uma para si mesmo.
3) Secretamente olhe para seu personagem: Olhe para a sua carta de personagem para certificar-se de quem você é.

O jogo continua até que um jogador obtém 13 moedas.

Mascarade inclui mais cartas de personagens do que o número de jogadores, de modo que nem todos os personagens serão utilizados em cada jogo.