A segunda edição do Ars Magica foi publicada em 1989. O livro de regras tem 156 páginas, com uma capa apresentando uma ilustração colorida de um mago olhando para uma bola de cristal.

O jogo se passa em uma Europa medieval mítica e é focado principalmente na magia. Os jogadores controlam um dos três tipos de personagem: magos, companheiros ou grogs. Magos, também conhecidos como magos, são os mais poderosos. Grogs são essencialmente soldados comuns, enquanto companheiros consistem em estudiosos, curandeiros, ladrões e líderes militares. As habilidades dos personagens no jogo se enquadram em três categorias: talentos, habilidades e conhecimento.

Os magos são capazes de aprender cinco "técnicas" (criar, perceber, transformar, destruir, controlar) e dez "formas" (animal, água, ar, corpo, planta, fogo, imagem, mente, terra, poder). As combinações mágicas são então determinadas por referência cruzada das várias técnicas e formas. Termos mágicos no jogo usam latim medieval.

Grande parte do livro é dedicado ao sistema de mágica altamente detalhado do jogo. Também estão incluídos gráficos de armas, armaduras e habilidades, informações sobre laboratórios para magos não aventureiros, um bestiário completo com estatísticas de monstros e animais, quatro páginas de fichas de personagens e uma variedade de outros materiais de fundo.