Em Speed Circuit, cada jogador assume o controle de um carro de Fórmula 1 percorrendo os circuitos em alta velocidade. Antes da corrida, cada participante distribui pontos entre atributos como Velocidade Inicial, Velocidade Máxima, Desgaste dos Pneus e outros, recebendo cinco pontos para alocar por volta da corrida. Em seguida, os jogadores movimentam seus carros de acordo com sua velocidade e podem ajustá-la, escolhendo entre gastar um ponto de desgaste ou rolar o Dado de Sorte, onde um resultado ruim pode fazer o carro escapar da trajetória, rodar na pista ou até abandonar a corrida. Vence quem cruzar a linha de chegada primeiro.

Antes da largada, os jogadores preparam seus carros distribuindo pontos entre os atributos. Assim, se você quiser uma aceleração ou velocidade máxima maiores, terá de sacrificar outros aspectos, como velocidade de saída, capacidade de frenagem ou durabilidade dos pneus.

A cada turno, os jogadores anotam secretamente a velocidade planejada para o próximo turno e então movem seus carros, avançando 1 espaço para cada 20 mph de velocidade. Cada curva do circuito possui um limite de velocidade que não pode ser ultrapassado sem consequências. Se você exceder esse limite, acelerar demais ou reduzir a velocidade bruscamente além do permitido, sofrerá penalidades em desgaste dos pneus, danos ao carro ou até eliminação da corrida.

A versão original da linha 3M Sports Games utilizava discos em formato de velocímetro para selecionar a velocidade, determinava as características dos carros por meio de compra de cartas aleatórias e não possuía elementos aleatórios durante a corrida.